ETF投資常見地雷：為何買ETF賠錢? 2個主要原因及3個行動建議
ETF 已成為許多投資人最愛的理財工具，但根據一項針對投資人行為的研究顯示，大多數ETF投資人績效不佳主要有2個原因。本文將和大家分享這些投資地雷如何影響你的投資報酬率，以及如何避開這些常見錯誤。
ETF不是很穩嗎?買ETF賠錢是為什麼？
根據研究報告《濫用ETF》的作者發現，投資人通常因為2個主要原因而搞砸自己的投資績效：挑錯ETF和市場擇時失誤。
本文以德國大型證券商的投資者資料為基礎，探討個人投資者使用被動式 ETF（Exchange-Traded Funds）後，投資績效是否因此提升；研究結果顯示，大多數投資者雖然使用了被動式 ETF，但並未實際改善投資表現
研究團隊分析了一家德國大型券商提供的客戶資料，探討個人投資者使用被動式 ETF（Exchange-Traded Funds）後，投資績效是否因此提升。結果發現大多數投資者雖然使用了被動式 ETF，但並未實際改善投資表現。與單純採用MSCI世界指數買入並持有的策略相比，投資人每年平均少賺了1.69%的淨投資報酬。這些虧損主要來自：
- 1.28%的年度損失，源於選擇表現不如MSCI世界ETF的其他產品
- 0.41%的損失，則來自於糟糕的進出場時機，投資人往往陷入「追高殺低」的惡性循環
錯誤決策的可怕代價
每年1.69%的損失聽起來好像沒什麼，但長期下來影響可大了！
舉個例子：假設你每個月投資500歐元（約台幣17,500元），持續30年。如果你的投資組合年報酬率為4.31%，最後你的戶頭會有361,426歐元（約台幣1265萬元）。
但換個做法，如果你把同樣的錢投入MSCI世界ETF並長期持有，年報酬率為6%，30年後你的資產會多出35%，高達487,256歐元（約台幣1705萬元）。
整整差了超過440萬台幣！這樣的差距絕對會讓你的退休生活品質天差地別。
投資理論告訴我們的事實
《濫用ETF》這份研究報告（作者：Bhattacharya、Loos、Meyer和Hackethal）證實了其他專家的觀點，他們一直在建議投資人選擇追蹤整體市場的低成本、多元化投資組合：
“我們的結論是，一般投資人若按照傳統金融理論的指導原則使用ETF，將能得到更好的報酬。”
這個理論認為，全球主要股市是高度有效率的。意思是目前的股價已經反映了所有已知訊息，並能快速反應最新消息。
沒有內線消息的投資人很難長期贏過市場平均報酬，因為從長期來看，群眾的智慧通常會勝出。事實上，若投資人選擇與大盤不同的投資組合，很可能表現不如全球指數。
這就是為什麼股神巴菲特說：
“對絕大多數投資人來說，低成本指數基金是最聰明的股票投資選擇。”
投資技巧真的有用嗎？
你可能會想：是不是平均報酬率掩蓋了一些完全不懂投資的人造成的巨大虧損？而那些投資高手能輕鬆打敗市場平均？
研究團隊調查了這個問題，檢查是否特定類型的投資人特別容易賠錢。他們將投資人分為以下類型：
- 過度自信型：看投資組合的換手率，也就是說過度自信的人比較常調整投資組合
- 財務專業型：投資組合多元化程度高且資產價值高的人，通常代表投資知識較豐富
接著他們針對以下幾項指標評估各類型投資人的表現：
- ETF選股能力
- 市場擇時能力
- 風險調整後報酬
- 整體績效
研究發現，雖然不同類型的投資人表現確實有差異，但研究者得出一個結論：“沒有任何一群人會因為投資對的MSCI ETF而賠錢。”
ETF搭配被動投資策略才是王道
研究作者還發現，光是買ETF並不會讓那些喜歡頻繁交易的投資人改掉壞習慣：
“投資人在交易ETF時，好像犯了跟交易其他金融商品時一模一樣的錯誤。”
這些錯誤就是主動投資常見的缺點：
- 過度頻繁交易
- 進出場時機不對
- 投資組合太過集中，不像整體市場那樣分散風險
因為沒有好好執行被動投資策略，研究中的投資人平均每年就少賺了1.69%。研究者指出這種績效不佳其實很容易解決：
“大部分的收益損失來自於沒有選擇低成本且多元化的ETF。所以，對我們研究的投資人來說，買進並長期持有多元化、低成本ETF原本是最明智的策略。這種策略當然也省去了不少交易成本。”
立即行動：今天就能做的事
今天你就可以開始行動，採用研究作者推薦的3個行動建議：
- 設定自動定期定額：定期定額自動扣款，將你的錢定期投入所選ETF
- 大幅減少交易次數：一次解決交易太頻繁和進出場時機不對的問題
- 確保適當分散風險：平衡配置全球股票市場ETF（如MSCI世界指數ETF）和政府公債ETF
透過這些簡單步驟，你就能大幅改善投資成果，避開大多數ETF投資人常犯的昂貴錯誤。
你有ETF投資經驗嗎？你用什麼方法來避開這些常見地雷呢？歡迎在底下留言分享你的想法與經驗喔！
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延伸閱讀
參考資料
- Bhattacharya, U., Loos, B., Meyer, S., & Hackethal, A. (2017). Abusing etfs. Review of Finance, 21(3), 1217-1250.
- https://www.justetf.com/en/academy/abusing-etfs.html
