Dimensional Fund Advisors介紹：專注學術研究的獨特投資之道
想讓你的投資更有底氣，不再盲目追逐市場？Dimensional Fund Advisors (DFA) 正是一家將數十年學術研究融入投資策略的領航者，甚至有諾貝爾獎得主為其理念加持。他們摒棄主觀臆測，專注於以科學方法提升投資成效。讓我們一起探索 DFA 如何透過獨特的投資之道，為投資者帶來穩健的財富累積。
Dimensional Fund Advisors (DFA) 簡介：學術基因深厚的投資管理公司
Dimensional Fund Advisors (DFA) 成立於 1981 年，由芝加哥大學經濟學研究生 David Booth 和 Rex Sinquefield 創立 。DFA 的核心特色在於將嚴謹的學術研究轉化為投資策略，創辦人師從效率市場假說奠基人尤金·法馬(Eugene Francis Fama)教授。如今，DFA 已發展成為全球性的投資管理公司，截至 2024 年 9 月 30 日，資產管理規模達 7940 億美元 。DFA 的發展與多位諾貝爾經濟學獎得主密切相關，包括尤金·法馬和肯尼斯·弗倫奇(Kenneth French)，他們至今仍積極參與公司的投資研究 。這種對學術研究的堅持，是 DFA 投資哲學的基石。
核心投資哲學：效率市場與長期回報
DFA 的核心投資哲學基於效率市場假說，認為市場價格已反映所有可獲得的資訊，因此難以透過選股或擇時持續戰勝市場 。DFA 的策略著重於長期投資，並利用市場價格和基本面數據，系統性地捕捉與更高預期回報相關的因子。他們不預測市場，也不依賴分析師選股，而是相信透過理解市場運作和風險因素，能帶來更好的長期回報 。
因子投資：DFA 的主要策略
DFA 率先應用因子投資，即基於某些股票特徵（因子）與長期超額回報的相關性進行投資 。DFA 主要關注價值（Value）、小型股（Small-Cap）和盈利能力（Profitability）等因子 。研究顯示，小型股和價值股通常具有較高的長期回報 ，而高盈利能力的公司也傾向於提供更高的回報 。DFA 透過構建偏向這些因子的投資組合，以期獲得長期超額回報 。
基金與 ETF 特色：多元、低成本、靈活交易
DFA 的基金和 ETF 以高度多元化為主要特色，涵蓋廣泛的資產類別和市場 。DFA 設計自己的指數，並非單純追蹤傳統基準，而是側重於因子暴露 。他們採取靈活且有耐心的交易策略，以降低成本並優化執行價格 。控制交易成本是 DFA 的重要原則 。
與傳統投資的比較：科學化與紀律性
相較於主動型投資，DFA 不預測市場，而是依賴學術研究的長期預期 。DFA 的費用通常較低，並強調長期投資 。與被動型指數投資不同，DFA 的指數設計更側重於因子，且交易執行更靈活 。DFA 的目標是在低成本和多元化的基礎上，透過科學化的方法實現優於傳統指數的回報 。
績效與評價：長期表現穩健
DFA 的基金長期而言通常表現良好 。儘管因子表現會受市場環境影響 ，DFA 仍透過多元化來管理風險 。DFA 以低廉的費用著稱 ，市場對 DFA 的評價總體積極 。
產品與服務：滿足不同投資需求
DFA 提供多樣化的投資產品，包括共同基金和 ETF，以及獨立管理帳戶和模型投資組合 。他們的策略涵蓋股票、固定收益、多資產類別以及可持續發展投資 。DFA 的客戶包括機構投資者、財務顧問和高淨值個人 。
總結：科學投資的實踐者
DFA 憑藉其對效率市場的信念和對學術研究的應用，在投資界獨樹一幟。他們透過因子投資策略，在多元化和低成本的前提下，追求長期的超額回報。DFA 的方法適合那些認同市場效率並重視科學化投資的投資者。
參考資料
- https://en.wikipedia.org/wiki/Dimensional_Fund_Advisors
- https://www.dimensional.com/
- AN INTRODUCTION TO Dimensional Fund Advisors
- https://smartasset.com/financial-advisor/dimensional-fund-advisors-review
